La banca central en una década: Columna de Salomón Kalmanovitz
En la columna de El Espectador, habla del reciente libro de José Antonio Ocampo y asociados, quienes hacen un balance del Banco de la República entre 2003 y 2013.
"La banca central en una década" así se titula la columna de esta semana del profesor emérito de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, Salomón Kalmanovitz, en el diario El Espectador.
En su texto señala que: "En un reciente libro, José Antonio Ocampo y asociados hacen un balance del Banco de la República entre 2003 y 2013. Ellos encuentran que ha sido exitoso en reducir la inflación a niveles internacionales mediante la aplicación del régimen inflación objetivo, que consiste en preanunciar metas y tratar de alcanzarlas mediante su tasa de interés. Lo hace de manera contraria al ciclo económico: eleva su tasa cuando la economía se recalienta, pero la reduce cuando se cae el crecimiento y es baja la inflación".
Agregó que: "Es desafortunado que tan rigurosos investigadores no se hayan tomado el trabajo de indagar por los fundamentos macroeconómicos de la tasa de cambio. Ésta ciertamente reacciona frente al déficit fiscal y su financiamiento. Si comparamos la evolución macroeconómica de Colombia con las de Chile y Perú, países que ahorraron sus bonanzas externas durante el mismo período, entenderemos por qué la revaluación nuestra fue excesiva frente a la más moderada de nuestros socios andinos. Igualmente, sus devaluaciones fueron más suaves que la colombiana".
"Otra falla de los investigadores fue ignorar el impacto de la política monetaria de Estados Unidos sobre la tasa de cambio de Colombia. A partir de 2008, la Reserva Federal mantuvo su tasa de interés cercana a cero, lo que devaluó el dólar y no pudo ser contrarrestado por ninguna autoridad monetaria del mundo, aunque sí pudo ser morigerado por las políticas de ahorro público tanto de Chile como de Perú". Afirma en su columna Salomón Kalmanovitz.
